联发科点火 NB金融掀起并购潮

　　南韩大厂挟出货规模优势步步近逼，巴克莱资本证券台湾区研究部主管陈卫斌昨（26）日指出，联发科与F-晨星携手合并将提供台湾企业整并的新触媒，点名笔记型计算机（NB）代工、面板、金融证券等3大族群是下一波并购标的。
　　不过，瑞银证券台湾区研究部主管董成康指出，联发科与F-晨星合并应该只是「个案」，台湾企业整并存在着太多结构性问题，他不认为整并之路已进入「水到渠成」阶段。
　　美系投资银行主管表示，F-晨星之所以愿意被联发科收购，关键在于董事长梁公伟等大股东的持股比重都不高，简单来说，就是没有家族经营的包袱，只要梁公伟认同整并对产业IC设计产业有利的说法点头，事情就简单了。
　　但陈卫斌从科技产业「现实面」指出，过去台湾科技业的成功，同时也是现阶段的绊脚石，过度竞争与产品区隔化越来越少、导致投资报酬率的逐年降低，从这个角度，联发科与F-晨星愿意抛弃击倒对手的成见、携手合作，当然引起国际机构投资人的高度兴趣。
　　因此，陈卫斌认为，下一个问题是，是否有其它厂商愿意将并购的顺位摆在竞争之前？尤其南韩厂商已在内存、面板、手机/零组件等领域步步近逼，不只是科技，台湾许多产业都可以从并购过程中得到好处，毕竟并购不但有利于产业竞争力，更可确保股东权益报酬率（ROE）的回稳，因需求与投资机会均已成熟。
　　根据陈卫斌分析，台湾以NB代工、品牌PC/NB、面板、IC封装测试、PCB/基板、机壳、银行/证券与金融等产业最具并购契机，其中又以NB代工、面板、金融等三大产业机率较高。
　　以NB代工产业为例，巴克莱资本证券亚太区下游硬件制造产业首席分析师杨应超指出，台湾NB代工厂商若能整并到2至3家，就可享有较佳的规模经济；至于已转趋成熟的主机板产业，杨应超也认为整并到2至3家对产业比较好。
　　至于金融、尤其是证券产业，巴克莱资本证券认为，随着证所税的课征在即，台股成交量大幅萎缩，小型券商势必越来越难生存，加速卖掉意愿；至于银行，预期大众银、万泰银、安泰银等私募基金入股的银行下半年应有动作。